General Fusion拟借SPAC上市 聚变能源商业化获资本关键助力

2026年1月22日，加拿大磁化靶聚变(MTF)技术公司General Fusion宣布，已与特殊目的收购公司(SPAC)Spring Valley Acquisition Corp. III达成合并协议，交易形式权益价值约为10亿美元。若交易于2026年年中顺利交割，该公司将成为首批登陆公开市场的核聚变企业之一，预计在纳斯达克或纽交所上市，股票代码为GFUZ。

资金将专项用于加速其磁化靶聚变系统的工程化研发，目标是于2030年代中期建成商业核聚变发电厂。公司CEO Greg Twinney明确表示：“我们的最终目标就是建造发电厂。”

此次SPAC合并的操盘方Spring Valley团队曾于2021年运作小型模块化反应堆(SMR)企业NuScale Power Corp.成功上市。近期，受人工智能(AI)数据中心能耗激增的推动，以NuScale为代表的核电板块估值显著上升。市场分析认为，General Fusion此时寻求上市，意在借助资本市场对“清洁基荷电源”的高度关注，复制类似的资本化路径。

General Fusion的进展是聚变领域近期资本活跃的缩影。在此之前，TAE Technologies已宣布拟通过与特朗普媒体与科技集团(Trump Media & Technology Group Corp.)合并的方式上市。其他主要竞争者如Commonwealth Fusion Systems (CFS)获得了Nvidia和Google的投资，而Helion Energy则与Microsoft签署了购电协议(PPA)，并设定了更激进的商业化时间表。行业分析指出，随着数据中心对稳定清洁电力的需求爆发，多家头部聚变企业正加速从科研叙事转向能源基建叙事，2026年可能成为其集中登陆二级市场的关键年份。